{"id":193274,"date":"2024-02-13T07:09:31","date_gmt":"2024-02-13T07:09:31","guid":{"rendered":"https:\/\/radiofenix.com.ar\/2023\/el-bcra-acumulo-en-dos-meses-compras-de-divisas-por-us6-905-millones\/"},"modified":"2024-02-13T07:09:31","modified_gmt":"2024-02-13T07:09:31","slug":"el-bcra-acumulo-en-dos-meses-compras-de-divisas-por-us6-905-millones","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/radiofenix.com.ar\/2023\/el-bcra-acumulo-en-dos-meses-compras-de-divisas-por-us6-905-millones\/","title":{"rendered":"El BCRA acumul\u00f3 en dos meses compras de divisas por US$6.905 millones"},"content":{"rendered":"
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\"El
El Banco Central compr\u00f3 un promedio diario de US$ 168,4 millones desde la devaluaci\u00f3n. \/Foto: Victoria Gesualdi. <\/figcaption><\/figure>\n

El Banco Central (BCRA) acumul\u00f3 compras por US$ 6.905 millones <\/strong>desde la asunci\u00f3n presidencial de Javier Milei el \u00faltimo 10 de diciembre, una tendencia positiva que a\u00fan se sostiene y en febrero lleva un saldo de US$ 770 millones.<\/strong><\/p>\n

De esta manera, el BCRA adquiri\u00f3 divisas en 40 de las \u00faltimas 41 jornadas en el mercado \u00fanico y libre de cambios (MULC), a raz\u00f3n de un promedio diario de US$ 168,4 millones.<\/p>\n

El buen desempe\u00f1o arranc\u00f3 el pasado 13 de diciembre luego del salto cambiario del 118% que la autoridad monetaria <\/strong>realiz\u00f3 en esa jornada.<\/p>\n

El balance<\/h2>\n

\u00a0Ese d\u00eda, el BCRA cerr\u00f3 con compras por US$ 284 millones e inici\u00f3 un rally positivo que solo fue truncado el \u00faltimo 31 de enero<\/strong>, cuando debi\u00f3 aportar US$ 10 millones al MULC para permitirle a una empresa hacer frente un pago puntual de obligaciones, de acuerdo a fuentes del mercado.<\/p>\n

En di\u00e1logo con T\u00e9lam, el director de CyT Asesores Econ\u00f3micos, Camilo Tiscornia<\/strong>, explic\u00f3 que la gran racha se debi\u00f3 \u00abpor un lado, a un tipo de cambio m\u00e1s alto que favoreci\u00f3 la oferta de los d\u00f3lares<\/strong>; y, por otro, al mantenimiento del cepo cambiario que sigue trabando la compra de moneda extranjera y posterga el pago de importaciones\u00bb.<\/p>\n

En la misma l\u00ednea, el economista de la consultora Epyca, Joel Lupieri, destac\u00f3 que \u00abla devaluaci\u00f3n claramente impuls\u00f3 las liquidaciones de divisas que ven\u00edan atrasadas y con eso el Banco Central reforz\u00f3 fuertemente sus reservas<\/strong>. La pol\u00edtica econ\u00f3mica ha sido eficaz en ese apartado\u00bb.<\/p>\n

El analista del Grupo IEB, Facundo Herrar, sostuvo que \u00ablos efectos positivos de la devaluaci\u00f3n a\u00fan se ven reflejados en las compras del BCRA y febrero deber\u00eda continuar con un elevado ritmo de adquisici\u00f3n teniendo en cuenta que el tipo de cambio ajustado por inflaci\u00f3n se encuentra en l\u00ednea con el \u00b4de equilibrio\u00b4 que recibi\u00f3 Alberto Fern\u00e1ndez en 2019\u00bb.<\/p>\n

\u00abDe todas maneras, habr\u00e1 que monitorear atentamente los saldos del BCRA en el MULC conforme avancen las semanas y el tipo de cambio real se aprecie, dado el contexto de elevada inflaci\u00f3n con un desplazamiento del tipo de cambio sustancialmente menor\u00bb, agreg\u00f3.<\/p>\n

A pesar de continuar la tendencia positiva, el poder de adquisici\u00f3n del BCRA se fue moderando con el correr de las semanas.<\/p>\n

Es as\u00ed que en diciembre, pos devaluaci\u00f3n, logr\u00f3 comprar US$ 2.862 millones en 12 jornadas, en enero cerr\u00f3 con US$ 3.273 millones en 22 ruedas, y en febrero adquiri\u00f3 US$ 770 millones en 7 jornadas.<\/p>\n

En otras palabras, se pas\u00f3 de un promedio diario de compras por US$ 238,5 millones en diciembre a uno de US$ 110 millones en el segundo mes de este a\u00f1o.<\/strong><\/p>\n

La paulatina merma en la capacidad de compra tiene que ver, fundamentalmente, con dos factores: por un lado, con el paso del tiempo la cotizaci\u00f3n del tipo de cambio se va volviendo menos atractiva y el incentivo de los exportadores a liquidar divisas es menor, adem\u00e1s de que buena parte ya fue liquidada en las primeras semanas pos correcci\u00f3n cambiaria.<\/p>\n

Esa situaci\u00f3n se profundiza por la decisi\u00f3n del BCRA de ajustar el d\u00f3lar mayorista a un 2% mensual, en un contexto en el que la inflaci\u00f3n se mueve por encima del 20%.<\/p>\n

Por otra parte, la progresiva normalizaci\u00f3n del acceso del sector privado al mercado \u00fanico y libre de cambios (MULC) empieza a atentar contra la capacidad de compra del BCRA.<\/strong><\/p>\n

Sucede que desde mediados del mes pasado ha ido creciendo el acceso de los importadores, en l\u00ednea con el esquema pautado por el BCRA para el pago de compras externas.<\/p>\n

La tendencia se profundizar\u00e1 ya que a partir de esta semana se habilitar\u00e1 el acceso al MULC para el pago de otro 25% en las importaciones de bienes y se les permitir\u00e1 acceder a hasta US$ 50.000 a cerca de 10.000 mipymes para cancelar deuda comercial.<\/p>\n

No obstante, el contrapeso a esos dos factores puede llegar a ser una merma en la demanda de importaciones a partir de la fuerte ca\u00edda de la actividad econ\u00f3mica.<\/strong><\/p>\n

\"Foto
Foto archivo. <\/figcaption><\/figure>\n

El martes pasado, el Indec inform\u00f3 que en diciembre la producci\u00f3n industrial tuvo una importante baja del 12,8% interanual y del 5,4% respecto a noviembre.<\/p>\n

Las expectativas econ\u00f3micas<\/h2>\n

\u00a0En la encuesta de expectativas de la industria manufacturera que publica el Indec en ese informe, casi 1 de cada 2 industriales <\/strong>consultados manifestaron que la utilizaci\u00f3n de la capacidad instalada disminuir\u00e1 durante el primer trimestre del a\u00f1o en comparaci\u00f3n con igual per\u00edodo de 2023.<\/strong><\/p>\n

Respecto a las importaciones, tan s\u00f3lo el 17% consider\u00f3 que aumentar\u00e1n en los pr\u00f3ximos meses y un 34,7% se\u00f1al\u00f3 que se reducir\u00e1n.<\/p>\n

Al respecto, Lupieri agreg\u00f3 un elemento de alerta de cara a lo que viene: la din\u00e1mica de la brecha cambiaria.<\/p>\n

\u00abEn t\u00e9rminos generales, creo que mantener una brecha en torno al 50%-60% va a empezar a ser un problema en los pr\u00f3ximos meses. Si eso sigue as\u00ed, para que se sostenga la liquidaci\u00f3n de divisas el Gobierno tendr\u00e1 que darles alg\u00fan incentivo a los productores agropecuarios y eso va a ser un punto de discusi\u00f3n\u00bb, sostuvo el economista.<\/p>\n

Por su parte, Tiscornia puso el foco en el cepo cambiario, y consider\u00f3 que \u201cpara este lapso corto los resultados son buenos\u201d.<\/strong><\/p>\n

Pero afirm\u00f3 que \u201clo que pasa es que no se puede pensar que para recomponer reservas se mantenga el cepo indefinidamente\u00bb.<\/p>\n

\u00abEl Gobierno ya logr\u00f3 tener un tipo de cambio m\u00ednimamente competitivo, pero lo que tiene que dejar de estar en alg\u00fan momento es el cepo y todas las restricciones. Esta din\u00e1mica de compras a partir de las restricciones est\u00e1 bien para arrancar, pero no puede durar indefinidamente\u00bb, concluy\u00f3 el analista. <\/p>\n<\/div>\n